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动力煤:节前采购放缓,市场平稳运行

时间:2020-06-29 14:16:16 | 来源:煤炭网

1、供给方面:主产区生产发运逐步恢复,可调入资源量逐步增加,但蒙区倒查20年能源问题,仍对生产产生影 响,产量增幅空间受限;进口通关仍然受限,但旺季将至以及内外价差明显拉大,收紧措施可能在旺季有所放松, 沿海冲击风险仍需进一步观察。

2、需求方面:随着西南及长江中下游地区降雨量增加,水电逐步发力,且特高压线路检修结束也为运送通道提 供更多便利,华东火电受到挤压;但旺季已经到来,日耗仍有一定回升空间,市场消费预期仍在。

3、库存方面:利润驱动下,港口调入量逐步增加,库存下滑幅度收窄,并逐渐呈现累库存状态;而电厂库存在 连续多日的快速补库后库存累积明显,可补充空间逐步收窄,将限制后期市场采购成交空间。

4、基差方面:通过现货的连续上涨及期货的高位回落,期现基差回归到15元/吨附近的正常水平,基差交易驱动 减弱。

5、总体来看:在供应持续稳定、需求旺季到来的背景下,供需两旺局面暂时持续,市场情绪逐步好转,但中长 期来看,终端复苏高度仍存怀疑,电煤消费峰值难有高位,市场反弹高度不可过度乐观。

操作建议:区间操作 风险因素:进口政策大幅收紧,需求超预期持续

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