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10大铜库存 挖掘最大的上市铜公司可以建立您的投资组合 从该行业的预期增长中受益

时间:2019-09-16 08:54:01 | 来源:

铜是世界上用途最广泛的金属之一,也是铁矿石和铝的第三大金属。它是建筑和汽车的重要组成部分,是货币供应的一部分,也是可再生能源中使用的关键材料。因此,它的需求量很大。根据惠誉解决方案的预测,全球经济在2018年消耗了2360万吨,预计到2027年这一数字将增长到2980万吨。

鉴于前景,全球最大的铜矿开采商应该能够在未来几年继续扩大产量。这种增长潜力是投资者应该了解铜行业的原因。以下是对10大铜库存的进一步研究。

10大公开交易的铜生产商

按生产和储备计算,全球最大的铜公司是Codelco,由智利政府拥有。然而,对铜行业感兴趣的投资者还有很多其他选择。下表列出了按市值排名的10家最大的上市铜矿公司。

公司

市场资本化

必和必拓(纽约证券交易所代码:BHP

1243亿美元

力拓(纽约证券交易所股票代码:RIO

854亿美元

淡水河谷(纽约证券交易所代码:VALE

564亿美元

Glencore(场外交易市场代码:GLNCY

386亿美元

Barrick Gold(纽约证券交易所代码:GOLD

340亿美元

Newmont Goldcorp(纽约证券交易所代码:NEM

327亿美元

英美资源集团(伦敦证券交易所代码:AAL

297亿美元

南方铜业公司(纽约证券交易所代码:SCCO

244亿美元

Freeport-McMoRan(纽约证券交易所股票代码:FCX

133亿美元

泰克资源(纽约证券交易所股票代码:TECK

95亿美元

必和必拓集团

必和必拓集团是一家多元化的全球资源公司。它在澳大利亚,加拿大,美国,智利,秘鲁和巴西经营矿山,主要集中在铜,铁矿石,煤炭,镍,锌和钾肥。该公司还在美国,澳大利亚,特立尼达和多巴哥附近的海上地区生产石油和天然气。

2018年,必和必拓集团生产了1,753千吨铜(约39亿磅)。其最大的资产是澳大利亚全资拥有的奥林匹克坝矿。它包含世界上最大的铜,金和铀矿床之一以及大量的银。该公司铜产量的其余部分来自其在几个南美矿山的股份。最大的是智利的Escondida,它是世界领先的铜生产商之一。

虽然必和必拓是最大的铜生产商,但其最大的赚钱机构是铁矿石。2018年,该金属贡献了该集团基本EBITDA的39%,其次是铜28%,煤炭19%,石油和天然气14%。

然而,铜仍然是必和必拓未来的重要组成部分。2017年,该公司批准了Spence增长期权,该项目将在2021年项目投产时增加智能Spence矿的产量并延长其寿命。与此同时,必和必拓还在开发一些更大规模的铜矿扩建项目。其中包括增加奥林匹克大坝产量的主要产品以及美国的Resolution铜矿项目,以开发世界上最大的未开采铜矿床之一。由于这条管道,必和必拓集团很可能在未来几年仍将是铜行业的领导者。

力拓

力拓集团是一家多元化的全球矿业公司。它拥有生产铝,铜,钻石,黄金,铁矿石,铀和几种工业矿物的矿山的权益。该公司在六大洲的35个国家开展业务,但其最大的业务位于澳大利亚和北美。

力拓在2018年生产了634千吨的铜。该公司拥有在美国,智利和蒙古生产金属的矿场的股份。力拓(Rio Tinto)铜业务的皇冠明珠是蒙古的奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi),这是世界上最大的铜和金矿床之一。

虽然力拓是必和必拓集团等主要的铜生产商,但它的大部分资金都来自铁矿石。2018年,该金属占其基本EBITDA的62%,其次是铝17%,铜和钻石15%,能源和矿物12%。

然而,该公司确实对不断增长的铜市场有很大好处。它仍在开发Oyu Tolgoi以及美国的Kennecott矿山,该矿山在2023年之前提供了可见的产量增长。此外,它还是BHP在Resolution Copper的合作伙伴。由于这一扩张机会组合,力拓在未来几年似乎仍将成为主要的铜生产商。

淡水河谷是一家专注于巴西的矿业公司,也在加拿大,阿曼,中国和莫桑比克开展业务。它是世界上最大的铁矿石和镍生产商。它还开采锰矿石,铁合金,煤,铜,铂金属组,金,银和钴。

在2018年,Vale从巴西和加拿大的矿山生产了395千吨的铜。在巴西,该公司经营Sossego和Salobo矿山,利用其为运输铁矿石而建造的基础设施。Salobo是巴西有史以来发现的最大的铜矿之一。与此同时,它还在加拿大生产铜,作为该国镍业务的一部分。

虽然淡水河谷是一家主要的铜生产商,但与许多大型同行一样,它也将大部分资金用于铁矿石。2018年,该金属占其总收入的约74%,其次是镍13%,铜占6%。

由于其对铁矿石和镍的关注,淡水河谷的铜产量一直处于稳定下降状态。由于其现有矿山的稳定枯竭以及2017年出售其在赞比亚Lubambe矿的股份,其在2016年从453千吨下降至2018年的395千吨。但淡水河谷在2018年确实批准了Salobo 3矿。 1021亿美元的扩建项目将在2021年上线时将该矿的年产铜产能从200千吨提升至250千吨。由于此类投资,淡水河谷将继续成为铜市场的主要供应商。

嘉能可

Glencore是一家全球多元化的自然资源公司。它最初是一家商品贸易公司。然而,多年来它已经发展成为金属和材料的主要生产者和营销者。该公司经营矿山,生产铜,钴,锌,镍和铁合金,以及销售由第三方生产的铝和铁矿石。它也是一家大型煤炭生产商,也是石油,精炼产品和天然气的领先营销商。

Glencore是全球最大的铜生产商和营销商之一,使其成为该行业的主导力量。2018年,它在非洲,澳大利亚和南美洲的矿山生产了1,453千吨的铜。它还在北美和亚洲采购和回收铜废料。除此之外,该公司还通过其营销业务在2018年销售了大约4,500千吨的铜,该业务从其他矿工处购买,并将其供应给汽车,电子和建筑行业的客户。

煤炭是公司2018年最大的赚钱机构,占其集团EBITDA的33%。铜价接下来是其收益的30%,其次是锌15%和镍5%。

Glencore预计,到2021年,其铜产量将以每年3%的速度增长至约1,500千吨。推动预期的增长是对Katanga Mining Limited的投资,该公司在刚果民主共和国经营一座大型铜钴矿。该公司还有项目扩建其在赞比亚的Mopani矿和智利的Collahuasi矿。将这些与扩张相关的投资添加到公司的营销专业知识中,Glencore有能力继续成为铜行业的重要参与者。

巴里克金

Barrick Gold是全球最大的金矿公司之一,在15个国家开展业务和项目。除黄金外,该公司还生产铜。

Barrick Gold的铜业务包括赞比亚的一家全资铜矿以及智利和沙特阿拉伯铜矿的50%权益。这两座矿山在2018年共生产3.83亿磅铜,由赞比亚的Lumwana矿以2.24亿磅为首。

然而,黄金是巴里克最大的赚钱机构。2018年,这种贵金属提供了公司91%的收入,而铜则是7%的遥远第二。

Barrick Gold的主要重点是建立世界上最有价值的黄金开采公司。它的目的是通过提高其成本最低的矿山的产量并出售其非核心矿山来实现这一目标。然而,铜仍然是该公司的重要金属。因此,Barrick及其50%的合资伙伴在智利的Zaldivar铜矿批准了扩建项目。Barrick还拥有Pascua Lama矿床的采矿特许权,该矿床横跨智利和阿根廷的部分地区。它是世界上最大的未开发的银和金矿床之一。它还含有足够的铜,Barrick认为它每年可以生产5000吨铜。

虽然巴里克的优先权是黄金,但它对铜市场有一些上涨空间,投资者不会忽视这一点。

Newmont Goldcorp

Newmont Goldcorp是世界领先的黄金开采公司之一,由2019年Newmont和Goldcorp合并而成。它在九个主要生产黄金的国家经营着大量矿山。此外,该公司还开采锌,铅,银和铜。

Newmont Goldcorp运营着两个生产铜的矿山。最大的是澳大利亚的Boddington矿,2018年产量为7700万磅。与此同时,美国凤凰矿作为与Barrick Gold合资的一部分,在2018年生产了3200万磅铜。

黄金是该公司的主要赚钱机构,占总数的90%以上。这也是它的主要增长动力。例如,在2019年,Newmont Goldcorp预计其铜产量将下降至约1亿磅,其中包括Boddington的6000万磅和凤凰城的4000万磅。然而,它确实有更好的长期铜增长项目。该公司可以在2020年至2025年间投资20亿美元进入秘鲁的Yanacocha矿。该项目将为其提供500,000金当量盎司的年产量增加,但40%的收入来自销售铜,而黄金将占50%,白银则占10%。该公司还拥有Nueva Union和Norte Abierto矿床50%的权益,这些矿床是大型金矿和铜矿的发现。因此,

英美资源集团

Anglo American是一家位于英国的多元化全球矿业公司。它从非洲,北美洲,南美洲和澳大利亚的矿山生产钻石,铜,铂金属集团,煤炭,铁矿石,镍和锰。

该公司的铜业务包括在智利的两个矿场的权益:Los Bronces矿的50.1%股权和Collahuasi矿的44%股份。这些矿山生产铜以及钼和银等副产品,以抵消其铜生产成本。2018年,英美资源集团的铜产量总计668千吨,比2017年的总产量高出15%。

煤炭是英美资源集团2018年最大的赚钱机构,占其EBITDA的35%。此后铜价为20%,铁矿石价格为16%,其对全球领先钻石公司戴比尔斯的投资贡献了14%。

英美资源集团预计其2019年的铜产量将下降至630-660千吨。然而,由于2018年批准在秘鲁开发Quellaveco矿,因此未来产量将上升。它是世界上最大的铜矿之一。这个价值53亿美元的项目 - 英美资源集团60%的股权 - 将于2022年上线时每年生产300千吨铜。此外,该公司及其合作伙伴Glencore有望批准10亿美元的Collahuasi矿扩建项目。到2021年,到2024年将增加80千吨的铜产量。即将到来的扩建项目使英美资源在铜市场的增长方面具有重要的未来上涨空间。

南方铜

南方铜业是世界上最大的综合铜生产商之一。该公司还在秘鲁和墨西哥的矿山生产钼,锌,铅,煤和银。

南方铜业的公司结构是投资者应该注意的。它是Grupo Mexico的多数股权子公司,该公司持有多家专注于金属,采矿和铁路行业的实体股份。截至2019年9月,墨西哥集团持有南方铜业公司总股份的88.9%,这意味着公共股票市场投资者持有少数股票。

该公司是世界第五大铜生产商,2018年为884千吨。它也是世界上成本最低的铜公司之一。2018年,其现金运营成本为每磅1.54美元,在扣除副产品信用后降至每磅0.87美元。总体而言,2018年铜的收入占南方铜业公司收入的80%,其次是钼7%,锌5%,白银4%,其他4%。

多年来,南方铜业通过投资扩大矿山以及开发新矿山,使其铜产量稳步增长。该公司预计其产量将在2019年达到987千吨,这是2010年的两倍多。它还有几个扩建项目正在进行中,这将在未来几年提高其铜产量。最大的是14亿美元的Tia Maria项目,该项目将在2022年上线时增加120千吨的年产铜产量。与此同时,该公司拥有全球第二大已知的铜储量,估计它可以增加其年度产量。到2026年,产量将达到1,800千吨。这将使其受益于铜需求的预期增长。

自由港麦克莫兰铜金公司

Freeport-McMoRan是全球最大的公开交易公司之一,主要专注于生产铜。这家总部位于美国的公司还在北美和南美以及印度尼西亚的矿山生产黄金和钼。

Freeport-McMoRan在2018年生产了38亿磅铜。北美以14亿英镑领先,其次是南美13亿磅,印度尼西亚11亿磅。

作为全球最大的初级铜生产商之一,其价格的变化会对Freeport-McMoRan的现金流产生重大影响。2019年,该公司估计铜价从每磅2.75美元的假设中每磅0.10美元的变化将影响其经营现金流3.15亿美元。这对于预计今年将产生18亿美元现金的公司来说意义重大。由于对铜价的高杠杆作用,即使铜价的微小变化,其股价也可能会大幅上涨。

Freeport-McMoRan预计,在政府强制将其部分印尼业务部门出售给当地公司后,其铜产量将在2019年降至330万英镑。然而,它预计到2020年铜产量将再次开始增长,到2021年将达到420万磅。推动增长的是向印度尼西亚的地下采矿过渡以及在Lone Star矿的扩建项目。这种明显的增长表明,Freeport-McMoRan已准备好从未来几年铜消费量的预期增长中受益。

泰克资源

泰克资源是加拿大最大的多元化矿业公司。它是北美最大的炼钢煤生产商以及大型铜和锌生产商。它还可以从加拿大西部的油砂,铅,金,银和特种金属(如锗,铟和镉)中生产石油。

泰克资源持有加拿大和南美洲四个铜矿的股份。2018年,这些地点生产了294千吨铜,占公司毛利的22%。与此同时,炼钢煤是Teck最大的赚钱机构,占总量的62%,而锌占18%。

虽然该公司预计铜在未来几年仍将是一个有意义的贡献者,但它预计未来铜的产量不会增加太多。在2019年,泰克预计其铜产量将在290-310千吨之间,从2020年到2023年将在285-305千吨之间。尽管公司在2018年开始研究Quebrada Blanca 2项目,但预计产量相对稳定。应该在2021年下半年开始运营,而不是增加产量,该扩建项目将有助于抵消矿山耗尽,因为公司在现有地点挖掘其储量。尽管该项目确实使泰克资源从较高的铜项目中受益,但它没有一些竞争对手的产量增长。

并非所有铜库存都集中在该行业

世界上大多数最大的上市矿业公司都生产铜。对一些人来说,铜是至关重要的对于其他人来说,这是事后的想法。因此,对铜行业感兴趣的投资者需要深入挖掘矿业公司的运营和前景。这将使他们能够确定最有利于铜行业预期增长的公司。

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